人民币对美元汇率连续三日上涨！发生了什么？未来怎么走？

分析人民币汇率走强背后的原因，短期来看，是受到市场情绪等因素的影响。目前，美国经济衰退的预期在加强，在通胀数据降温回落、美联储“暗示”放缓加息的背景下，美元指数11月累计跌幅超5%，推升人民币对美元走强。

长期来看，人民币汇率走强表明对国内经济回稳向上的预期在加强，近期国内围绕疫情优化、房地产等领域利好政策频出，提升了市场对未来中国经济复苏的信心。

5月份以来，稳经济一揽子政策和接续措施落地见效，有力稳定了市场预期和信心，经济回升向好。货币政策和财政政策有力、有度、有效，我国在全球高通胀背景下保持了物价形势的稳定。尽管经济短期面临下行压力，但我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，仍是世界经济增长重要稳定器和动力源。

国际收支大盘基础坚实，也是外汇市场平稳运行的重要保障。前三季度我国经常项目顺差3104亿美元，同比增长56%；1至9月货物贸易顺差6452亿美元，同比增长52%。贸易渠道充沛的资金净流入充分满足企业和居民用汇需要，这是外汇供求得以平衡、外汇市场得以平稳运行的基本盘。

从过往看，我国汇率形成机制经受住了多轮外部冲击的考验，人民币汇率均能灵活调整，并在较短时间内恢复均衡，有效发挥了抵御外部冲击的“缓冲垫”作用。未来，应继续坚持市场在人民币汇率形成中起决定性作用，综合施策，稳定预期，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构树立风险中性理念，坚决平抑汇率大起大落，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

对于人民币对美元汇率近期的上涨行情，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，主要推动力包括国内不断优化防疫措施，稳楼市等政策持续发力，市场对经济复苏前景预期更加乐观。此外，近期美元走弱带动人民币等非美货币反弹，以及市场风险情绪回暖带动资金流入人民币资产。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，11月30日，美国公布的ADP就业数据大幅不及预期，市场对美联储将于12月份放缓加息节奏的预期进一步增强，带动当日美元指数下跌0.78%，比价效应将推高人民币对美元汇率。

事实上，今年一直表现强势的美元指数11月份以来就有偃旗息鼓的势头。11月份，美元指数累计跌幅达5.03%，为2010年10月份以来最大单月跌幅。截至12月1日17时30分，美元指数报105.5324，较年内最高点114.7026已跌去约8%。

“在美联储放缓加息节奏的大趋势下，这一轮美元指数上行过程基本见顶。”王青说。

展望后市，周茂华表示，从趋势看，人民币有望在均衡水平附近双向波动，国内经济稳步复苏的基本面为人民币汇率保持稳定提供了坚实基础。尽管面临海外需求趋缓，但我国外贸保持韧性，跨境资本有序双向流动，国际收支有望继续保持基本平衡。不过，全球不确定性因素仍多，企业应聚焦主业，善用金融衍生品工具管理好风险，在外贸领域逐步增加人民币的跨境使用，有效规避汇率波动风险。

王青认为，伴随疫情防控优化措施出台，以及金融支持房地产“三支箭”全面发力，汇市对国内经济复苏前景的预期正在改善。在国内基本面向好的预期带动下，人民币韧性有望实质性增强。同时，在美国通胀、就业数据驱动下，美联储12月份加息幅度有望收窄至50个基点左右，美元指数易下难上。这样看来，12月份人民币对美元汇率延续上行的可能性较大。

“不过，短期内出口数据走弱、中美利差倒挂幅度收窄等因素也会对汇市有一定影响，但国内经济修复前景、美国货币政策走向才是未来一段时间决定人民币汇率强弱的主导性因素。”王青补充道。

来源：浙江贸促综合整理自中国经济网