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中国单月外贸增速三连降意味着什么?怎么看前十月贸易顺差创历史新高?

来源:云昊物流作者:市场部发布时间:2022-11-09 11:48:55

11月7日,海关总署发布的数据显示,今年前10个月中国进出口总值5.257万亿美元,同比增长7.7%。其中,出口2.99万亿美元,同比增长11.1%;进口2.26万亿美元,同比增长3.5%;贸易顺差7277亿美元,扩大43.8%,创历史新高。

具体到10月来看,10月中国外贸增速则继续下滑,从7月的16.6%一路跌到不足7%。海关总署数据显示,10月中国进出口总值3.55万亿元,同比增长6.9%,增速比9月降低1.4个百分点。这是中国进出口增速连续三个月下滑。其中,出口2.069万亿元,同比增长7%,增速比9月下滑3.7个百分点。

如按美元计,10月中国进出口总值5115.9亿美元,同比下降0.4%,而9月增速为3.4%。其中,出口2983.7亿美元,同比下降0.3%,而9月增速为5.7%。

此间分析人士认为,虽然10月增速下滑不影响今年中国实现稳外贸目标,但对背后隐忧和挑战须做好充分准备。

 
 

外贸增速下降 外需疲弱是关键

外贸增速明显放缓系外需疲弱、高基数效应等多重因素所致。

目前,受乌克兰危机、通货膨胀高企等因素影响,美欧等发达经济体需求正在走弱。据美国供应管理协会(ISM)数据,10月美国制造业采购经理人指数(PMI)降至50.2,为2020年5月以来新低,虽略高于荣枯线50,但市场将之解读为制造业增长已接近停滞。

欧洲制造业下行压力也在加大。中国物流与采购联合会数据显示,10月欧洲制造业PMI已连续3个月在50%以下,且降至48%以下的较低水平。

中国社科院世界经济与政治研究所研究员高凌云称,作为中国第二和第三大贸易伙伴,欧美市场不景气对中国外贸的不利影响已经显现,且今后可能持续存在。不过,通过用好用足《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP),进一步释放与第一大贸易伙伴东盟的合作潜力,这种影响可以得到部分对冲。

此外,去年10月中国外贸增速高达17.8%,高基数效应一定程度上也导致10月外贸增速相对较低。

 
 

贸易顺差创新高 出口保持韧性

值得注意的是,10月贸易差额当月值录得851.5亿美元,为年内第三高值。

英大证券研究所所长郑后成表示,1-10月贸易差额累计值为7277亿美元,较2021年同期高出2172.01亿美元,较2021年全年高518.19亿美元,这就意味着2022年前10个月的贸易顺差创有数据记录以来新高。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,外贸整体延续出口强于进口,贸易顺差维持历史高位;同时,从中国对东盟、一带一路沿线国家出口增长强劲,民营出口占比稳步提升,机电等出口需求保持增长看,中国外贸出口结构持续优化,外贸出口保持韧性。

此外,今年前10月中国进出口总值34.62万亿元人民币,同比增长9.5%,增速较前三季度下滑0.4个百分点但仍处于较高水平。高凌云称,从这一数据看,今年中国稳外贸目标顺利达成将是大概率事件。

不过,仲量联行大中华区首席经济学家庞溟提醒说,虽然前10月进出口总值同比增速韧性较足,但今后须警惕全球经济复苏不确定性加大、海外需求下行、全球供应链调整、内需不足等一系列问题。

 
 

未来外贸怎么走?

展望未来,郑后成表示,预计11-12月中国出口金额当月同比大概率还将继续承压。摩根大通全球制造业PMI大概率还将继续下行,而在基数上行的背景下,预计CRB指数(路透商品研究局指数,反映大宗物资商品期货价格走势)同比大概率还将继续下行,二者均对出口金额当月同比形成压力。

王青也表示,预计11月中国出口增速有可能徘徊在零增长附近,短期内也难现趋势性改善。伴随去年同期出口增速基数下滑,不排除11月出口同比小幅转正的可能。

不过,海外经济下行态势对中国出口的影响还会持续体现,加之出口商品价格上涨的拉动效应总体上会有所弱化。这意味着四季度稳增长将更加倚重内需发力。

进口方面,王青表示,预计短期内地产下行、出口减速等将继续抑制进口需求,同时,尽管10月大宗商品价格企稳,11月以来有所反弹,但反弹幅度有限,价格因素对进口同比增速的拉动作用难现明显走强。预计年底前进口增速将继续在0%附近徘徊。

来源:浙江贸促综合整

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